记者 | 孙梅欣1
中国联塑发布的2020年中报显示，上半年公司收入为人民币114.92亿元，同比增加3.2%；毛利为33.8亿元，同比增加5.6%；期内溢利13.86亿元，同比增加10.3%；每股基本盈利为0.45元，上升9.8%。
中国联塑成立于1996年，是国内大型建材家居产业集团，业务覆盖管道、建材家居、环保、现代农业、渠道与服务等板块，产品用于家居装修、民用建筑、市政给水、排水、电力通讯、燃气、消防管、环保及农业、海洋养殖都等领域。
从收入品类来看，塑料管道系统收入101.41亿元，较去年同期基本持平，占总收入比例的88.2%。来自建材家居产品的收入则明显上升，达到7.43亿元，同比上升约30%，占总收入比例的6.5%，较去年同期上升1.4个百分点；包括环境工程及其他相关服务、金融服务的业务收入则达到6.08亿元，同比上升21.9%，在总收入的占比提升至5.3%。
可以看出，塑料管道系统产品仍是公司收入的主要来源。报告称，政府推行的“煤改气”及“水污染防治行动计划”等能源及环保政策，持续落实管道管网规划，为塑料管道及管件产品带来稳定市场。
上半年疫情期间，适时调配资源，为兴建紧急亿元项目提供各种大批量管道产品，并为医院的改造及扩建提供需要的建设物资。在此基础和背景下，计划年产量从去年的278万吨，扩产至今年计划的285万吨，期内产能使用率达到80%。
从产品应用划分来看，供水、排水的收入来源就占了78.3亿元，占收入比重的77.3%，其次则是电力供应及通讯，为17.18亿元，占总收入比例的17%。不难看出，市政工程等相关行业的大宗采购，是中国联塑在疫情期间营收冲击较小的重要因素。
报告称，疫情并未对集团塑料管道及管件产量销售产生重大影响，期内塑料管道系统销售按年增长7.1%。产品物料方面，pvc产品销量按年增加6.6%，非pvc产品销量则增加8.8%。
同时，期内集团为有效控制原材料和生产成本，将塑料管道系统平均售价按年下调6%，至每吨人民币9373元。
而在家居建材产品方面，由于疫情缓解后上有产业房地产市场的复苏，以及家装市场的需求释放，收入也有所上升。从中报来看，中国联塑希望在抓住c端市场的同时，能够抓住房地产大宗采购机遇，释放家居建材产品业务的提升。
中国联塑期内在全国的独立独家一级经销商数目增加至2365家，比去年同期多出159家。其中，华南为主要市场，除了上半年为公司提供了55%的收入来源，也是塑料管道系列产品销量的主要地区。
从收入增长区域来看，西北和华东市场的增幅明显，增长均超过10%。境外市场则成为受打击最大的市场，上半年收入3.48亿元，较去年同期下降过15.8%。
在生产方面，公司上半年在江西南昌建设生产基地，进一步完善全国性生产基地布局。另外，位于福建、江西及浙江等地的在建生产基地将在今年年内陆续竣工及试产，有助于加速产能提升。
目前公司在中国境内16个省份及海外国家，已建立了26个生产基地。位于印尼的生产基地已经投入运营，未来还将规划建设另一个生产基地，以及位于柬埔寨的生产基地，以提升公司在海外市场的竞争力。
财务方面，公司债务总额154.4亿元，资产负债率为46.6%，处于较为健康水平。公司除了部分美元未偿还可换贷款之外，公司借款实际年利率在1.18%—7.6%之间，成本处于行业平均水平。
公司认为，今年政府报告中首次提到“两心一重”，即新型基础建设、新型城镇化、重大工程建设，指明了新一轮基建投资方向，并带动大量基础设施建设投资，为公司的下一步发展提供了机遇。
另外，受惠于新通讯及交通基建政策的推进，塑料管道及管件应用得以延伸。同时中标雄安新区管廊项目，也为中国联塑的业务持续提供保障。
可以看出，受益于国内“大基建”的推进，和旧改、城镇化改造带来的居住需求的释放，中国联塑抓住了针对b端基础建设的客户机遇，并希望能更进一步抓住针对c端的民用家居建材市场。从这一点来看，加强在c端市场的产品类型的多样化和知名度，或许有助于中国联塑整体销售的持续上升。
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